При возобновлении операций объем отложенной покупки/продажи будет уточнен с учетом новых параметров базовой цены на нефть. Подробности – в материале FederalCity.
В связи с предстоящими изменениями в базовой цене на нефть, Минфин решил приостановить операции по покупке и продаже иностранной валюты и золота на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила в марте 2026 года.
После возобновления операций объем отложенных сделок будет пересмотрен с учетом новых параметров.
Это решение Минфина приведет к следующим последствиям: прекращение искусственного давления на рубль, что вызовет небольшую девальвацию; сокращение нецелевого использования Фонда национального благосостояния; увеличение нефтегазовых доходов бюджета и снижение ожидаемого дефицита бюджета.
Курс рубля отреагировал мгновенно, ослабев на 0,8-0,9 % по отношению к доллару. Однако это пока лишь спекулятивное движение. В долгосрочной перспективе важен фундаментальный анализ, который пока невозможно провести.
Оптимальный курс рубля, по мнению экспертов, составляет 85-90 рублей за доллар или чуть выше. Во-первых, при текущем снижении спроса это не вызовет инфляцию. Рост цен, связанный с курсом, был учтен еще в конце 2024 года, когда доллар достигал 110-120 рублей. С тех пор цены не снизились, а лишь увеличилась маржа импортеров.
Иллюстрация выполнена нейросетью.
Во-вторых, незначительная девальвация поможет избежать серьезных проблем. Никакие путешествия в Дубай или покупки на AliExpress не сравнятся с потенциальными последствиями. Такая сложная ситуация не наблюдалась ни в 2020, ни в 2022 году. Доступность импортного оборудования для предприятий в большей степени зависит от доступного кредитования и операционной прибыли, а не от курса. Если нет денег, то курс не имеет значения.
Вполне понятны доводы тех, кто выступает за сильный рубль, хотя сильная валюта — это стабильность, а не уровень по отношению к другим валютам. Однако для этого требуется другая финансовая и экономическая система. Но строить её некому, да и не всегда это целесообразно. Курс и инфляция не должны быть самоцелью. Важно, чтобы они были стабильными и удовлетворяли интересы всех участников экономики.
Девальвация также должна быть контролируемой и плановой, как в Китае. Возможно, власти страны готовы рассмотреть такие варианты.
Иллюстрация выполнена нейросетью.
